Yield Spread

Spread Imbal Hasil

Biasanya, instrumen-instrumen utang dengan karakteristik yang berbeda (tanggal jatuh tempo/risiko kredit atau rating) memiliki imbal hasil yang berbeda pula. Kita ambil contoh imbal hasil obligasi dan analisis risiko yang terkandung di dalamnya. Imbal hasil obligasi adalah tingkat pengembalian yang diperoleh para pemegang obligasi apabila mereka memiliki obligasi tersebut hingga tanggal jatuh tempo dan menerima arus kas pada tanggal yang dijanjikan. Adapun risikonya meliputi risiko kredit, risiko suku bunga, risiko inflasi, dll.

Kita bisa membagi ukuran spread imbal hasil menjadi spread nominal (G-spread), spread interpolasi (I-spread), spread tanpa volatilitas (Z-spread) dan spread opsi yang disesuaikan (OAS).

G-spread

Spread nominal (G-spread) adalah selisih antara imbal hasil obligasi Pemerintah dan imbal hasil obligasi swasta dengan jatuh tempo yang sama. Obligasi Pemerintah memiliki risiko tanpa gagal bayar (zero default risk), oleh karena itu selisih antara obligasi swasta dan Pemerintah menunjukkan risiko gagal bayar. Kita dapat menghitung G-spread dengan menggunakan rumus berikut:

G-Spread = imbal hasil obligasi swasta – imbal hasil obligasi pemerintah

I-spread 

Spread interpolasi (I-spread) adalah selisih antara imbal hasil obligasi dan tingkat swap. Kita bisa menggunakan LIBOR sebagai contoh. Spread ini menunjukkan selisih antara imbal hasil obligasi dan kurva acuan (benchmark). Jika I-spread meningkat, risiko kredit juga akan meningkat. I-spread biasanya lebih rendah daripada G-spread.

Z-spread 

Jenis spread ini juga dikenal sebagai spread tanpa volatilitas. Ini adalah spread yang ditambahkan ke setiap suku bunga spot untuk membuat nilai arus kas obligasi saat ini sama dengan harga obligasi.

Spread opsi yang disesuaikan

Spread opsi yang disesuaikan (option-adjusted spread) dihitung sebagai spread tanpa volatilitas dikurangi nilai opsi beli (call option). Istilah "spread" ini juga ada di pasar Forex. Spread di sini mengacu pada komisi yang Anda bayarkan kepada broker. Spread Forex dihitung sebagai selisih antara harga bid dan ask.

Kembali

Deposit dengan sistem pembayaran bank lokal DI INDONESIA

Ditelepon kembali

Manajer kami akan menghubungi Anda

Merubah nomor

Permintaan Anda diterima.

Manajer kami akan menghubungi Anda

Internal error. Silahkan coba lagi

Buku Forex Pemula

Beginner Forex Book akan memandu Anda mengarungi dunia trading.

Buku Forex Pemula

Hal yang sangat penting untuk memulai trading
Masukkan e-mail Anda, dan kami akan mengirimkan buku panduan Forex gratis

Terima kasih!

Kami telah mengirim email tautan khusus ke e-mail Anda.
Klik link untuk mengkonfirmasi alamat Anda dan dapatkan panduan Forex untuk pemula secara gratis.

Anda menggunakan versi browser lama Anda.

Perbarui ke versi terbaru atau coba yang lain untuk pengalaman trading yang lebih aman, lebih nyaman dan produktif.

Safari Chrome Firefox Opera